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 Evelyn Zhang • 2018-08-08 11:26:14 来源:澳门新濠天地官方赌场网 E923G0

特斯拉CEO马斯克(Elon Musk)昨日发布了一系列推文,称自己正考虑将这家汽车巨头私有化,消息一出,导致特斯拉股价停牌一个多小时后飙升逾10%。

TSL

随后,特斯拉官方发布了一篇声明,称尚未作出最终决定。

按照马斯克称投资者给出的每股420美元的价格,特斯拉的市值在私有化后达到713亿美元。

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(图源:TechCrunch)

特斯拉一直因为其“烧钱”撑起生产目标而饱受诟病,而私有化也将消除大众关注的这一焦点。这也表明,马斯克认为特斯拉作为一家上市公司在运作上是受到限制的,并且他更愿意按照自己的意愿来管理特斯拉。

“首先,尚未做出最终决定,但这样做的原因在于为特斯拉创造最佳运营环境,”马斯克在推文中说。

马斯克分析称,由于卖空者们大肆抹黑和批评,特斯拉股价遭遇“大幅波动”,这也成为了干扰特斯拉员工情绪和士气的一大因素。

而上市则意味着特斯拉要公开报告季度收益,并“给特斯拉施加巨大压力,要求做出适合某一季度的决策,但不一定适合长期,”他说。

马斯克在推文中补充说,投资者对该计划的支持“已得到确认”,而且该决定尚不确定的唯一原因是它将取决于股东投票。

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特斯拉股价周二收盘上涨近11%至379.57美元。成交量异常强劲——超过特斯拉日均成交量885万股的3倍,交易量超过2980万股。

沙特阿拉伯主权财富基金买入3-5%股权

在马斯克提到收购和私有化之前,特斯拉的股票因为沙特财富主权基金(PIF)的20亿股权“走漏风声”而走高。

周二英国金融时报报道了这一消息,称比例约占该公司股权的3%到5%。PIF持有的股权,按现有股价计算,应该在17亿至29亿美元之间。

但马斯克提出的计划没有提及任何有关这笔资金的事情,如果马斯克计划以每股420美元的价格收购特斯拉私募资金,这笔资金将达到约710亿美元。目前的市值为640亿美元。

规模很大,但用来买断其他股东的资金怎么落实?

如此规模的交易将使之前2007年最大的杠杆收购TXU(Energy Future Holdings)相形见绌,TXU的价值为321.1亿美元,不包括债务。

马斯克周二发推文称,他已从一位私人买家获得足够的资金。目前还不知道如果股东们通过后,哪家银行会资助这笔巨额的交易。CNBC联系了多家华尔街银行,他们都没有意识到任何交易,也没有承诺为特斯拉的杠杆收购提供资金。

CFRA分析师Efraim Levy周二在一份报告中表示,尽管《金融时报》报道称沙特阿拉伯公共投资基金持有TSLA的股份,但他对融资担保的担忧感到惊讶。

马斯克在Twitter上表示,股东能够以420美元的价格出售其股票,或者通过特殊目的基金继续投资特斯拉,因为他已经为他的私人太空公司SpaceX的投资者设立了这个基金。不过,投资者仅限于每六个月买卖一次股票。马斯克在帖子中说,他无意合并两家公司,这两家公司过去曾分享资源和合作。

有些人质疑马斯克如何选择揭示他的意图。但美国证券交易委员会拒绝就此事发表评论,未向其发出问询函。

在过去一年中,特斯拉股价4月份的交易价格低至244.59美元,9月份则高达389.61美元。

特斯拉于2010年上市。从那时起,该公司多次回到市场寻求额外资金来资助其增长和马斯克不断扩大的愿景。像许多硅谷公司一样,特斯拉的股价一直在不断波动,但自IPO以来上涨了2000%多。

马斯克有时会反对批评,甚至对特斯拉提出疑问。但马斯克依然为其设定雄心勃勃的目标。马斯克最近表示,尽管华尔街许多人持怀疑态度,但他预计特斯拉将在2018年第三季度开始实现盈利。

原因总结

总结起来,马斯克想要私有化的原因有几个:

保密竞争信息:作为一家私营公司,特斯拉不必披露可能给竞争对手带来优势的信息。

相比之下,特斯拉现在每季度披露债务水平、人事变动、高管薪酬、生产和交付的汽车数量、公司面临的各种诉讼,以及对风险和竞争对手的看法。

与长期股东利益保持一致:正如马斯克在其信中提到的那样,私营公司的所有者可以保持对每项运营决策的控制,而不会违反股东的季度预期。

他写道,公开“给特斯拉施加巨大压力,要求他们做出可能适合特定季度的决策,但不一定适合长期。”

推高股票价格:马斯克也可能已经猜到这一消息将会推高股价,因为一位美国证券交易委员会主席哈维皮特周二向CNBC突发新闻暗示:

“马斯克抱怨市场价格,抱怨卖空,并且股票价格快速上涨5%至8%。如果他的评论是为了调动股票的价格而发出的,这可能是操纵行为。也可能是证券欺诈。对潜在的私人交易使用特定价格是前所未有的,因此对他的意图提出了重大问题。”

美国的《公平披露法》要求公司,“以合理的方式发布重要信息,使这些信息广泛而非独家地向公众公开。”而特斯拉似乎并没有任何通知,来告诉投资者密切关注马斯克的Twitter信息。 

会发生吗?

马斯克已拥有特斯拉约20%的股份。他需要筹集超过500亿美元来买断其他股东的股票,加上约100亿美元的债务,这笔交易将代表历史上最大的杠杆收购。

总体而言,有三分之一的机会是特斯拉股东以每股420美元的价格撤销私有化。

“(让股东们)放弃他们的特斯拉股票可能很难。许多公共投资者不能投资私人公司,并且会被迫出售。我认为很多人不会想要这样做,此时,并不是16%的溢价。这还不够。”

马斯克在发给员工的关于特斯拉私有化的完整邮件如下:

今天早些时候,我宣布我正在考虑以每股420美元的价格收购特斯拉。我想让你知道我的理由,以及为什么我认为这是最好的前进道路。

首先,尚未作出最终决定,但这样做的原因在于为特斯拉创造最佳运营环境。作为一家上市公司,我们的股票价格会受到剧烈波动的影响,这对于在特斯拉工作的所有人来说都是一个主要的分心因素,所有人都是股东。上市也使我们受到季度收益周期的影响,这给利特拉带来了巨大的压力,要求它在特定的季度必须做出正确的决定。但从长远来看,这个决定不一定正确。最后,作为股票市场历史上被做空最多的股票,上市意味着有大量的人有动机攻击公司。

我从根本上相信,当每个人都专注于执行,当我们能够专注于我们的长期使命,以及当人们没有不正当的激励措施来试图伤害我们所有人都想要实现的目标时,我们处于最佳状态。

对于像特斯拉这样具有长期澳门新濠天地官方赌场性使命的公司来说尤其如此。 SpaceX是一个完美的例子:它在操作上更有效率,这主要是因为它是私人拥有的。这并不是说特斯拉长期私有化是有意义的。在未来,一旦特斯拉进入一个较慢,更可预测的增长阶段,回归公共市场可能是有意义的。

以下是我所设想的私有对所有股东,包括我们所有员工的意义。

首先,我想对此进行初步的假设,以便所有股东都有选择权。要么他们可以留在私有化的特斯拉当投资者,要么他们可以以每股420美元的价格买断,这相比我们的第二季度财报(已经增加了16%)后的股价,溢价为20%。我希望所有股东都能留下来,但如果他们愿意被收购,那么这将使这一点能够以更高的价格发生。

其次,我的目的是让所有特斯拉员工都成为公司的股东,就像SpaceX一样。如果我们要私有化,员工仍然可以定期出售他们的股票并行使他们的选择权。这将使您仍然可以分享您所有人都在努力建立的公司不断增长的价值。

第三,目的不是合并SpaceX和特斯拉。他们将继续拥有独立的所有权和治理结构。然而,特斯拉所设想的结构在很多方面与SpaceX结构类似:外部股东和员工股东大约每六个月就有机会出售或购买。

最后,这与为自己积累控制无关。我现在拥有该公司约20%的股份,而且我并不认为在任何交易完成后会有很大差异。

基本上,我正在努力实现一个结果,即特斯拉可以在最佳状态下运作,尽可能多地分散注意力和短期思维,并且最小化我们所有投资者(包括我们所有员工)的变化。

这项私有化提案最终将通过股东投票最终确定。如果这个过程以我预期的方式结束,私人化的特斯拉最终将成为我们所有人的巨大机会。无论哪种方式,未来都非常光明,我们将继续奋斗以实现我们的使命。

谢谢,

埃隆

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